世博会步入中场，上海市政府 的工作重心正悄然 转向，推进国资证券化改革被提到首要位置。知情人士告诉本报记者，上海国资委确定的目标是，年内市属经营性国资资产证券化率将提高到30%以上，这意味着 有近270亿元的资产要在下半年实现证券化，涉及上市公司可能超过15家。

整合重任：
　　半年提高7个百分点
　 　不知不觉中，上海地产集团旗下的中华企业、金丰投资，上海久事公司旗下的强生控股，上海上实集团旗下的上实发展等4家上市公司已经停牌重组。本周，百联集团旗下的百联股份、友谊股份又公告停牌。
　　6只股票同一时段停牌并非巧合，背后契合了上海国资整合的重要时间节点。
　  上海国资委人士向本报记者透露，之所以选择现在，有三个原因。首先，2010年是《上海市"十一五"国有资产调整和发展专项规划》的最后一年，上海国资至少要将30%的经营性资产集中到上市公司，而上海目前的国资证券化率只有25.4%；其次，2010年是国资委主任上任的第三年，从政治周期角度看，实 质性推动将持续；第三，上海国资旗下集团股权的层级结构复杂，在进行全方位梳理之后，整合条件已经成熟，不能再拖延。
　　他表示，上海国资系统上 半年一直以世博会为工作重心，现在世博进展顺利，下半年工作重点应该回到国企改革上来了。"半年时间提高资产证券化率近7个百分点，任务非常重"。
 　 记者获悉，围绕国企改革，近期上海市已经召开了三次专门会议。7月12日的一次内部会议上，国资委主任杨国雄提出《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》；7月15日，上海市国资委召开新闻例会，新闻发言人刘燮表示，下半年将加大力度支持符合条件的企业通过资产置换、并购重组等方式实现整体上市和核心业务资产上市；7月19日，上海市政府发布《关于加强金融服务促进上海经济转型和结构调整的若干意见》，表示将出台政策支持上海大中型重点企业集团通过借壳、注资等多种形式实现整体上市。
　　强力的政策推动下，上海本地股近期整体启动。
　　百联系停牌：
　  商业资产重组提速
　　"百联股份和友谊股份本周的停牌值得关注，这意味着上海国资下属商业资产整合大幕的拉开。此前停牌的股票，多是地产股。"国泰君安分析师刘冰表示。
　　据悉，百联股份和友谊股份的大股东都是百联集团，实际控制人均为上海市国资委。其中，百联股份是 集团以及上海市国资发展百货和购物中心的资本平台。而友谊股份下属的业务和资产，与百联存在重合。
　　记者独家获悉，此次重组将会把友谊股份旗下 相关资产--虹桥友谊、南方购物中心、西郊百联购物中心，注入百联股份。而联华超市资产或其他业务资产可能会注入友谊股份。相比而言，友谊股份的想象空间更大。
　　对于重组的具体方案，百联股份和友谊股份的证券事务代表均对记者表示，"重组由大股东主导，我们毫不知情，也不清楚何时能够复牌"。
 　 刘冰猜测，商业资产整合的时间快于市场预期，"可能是近期股价下跌较多，两家公司基本处于年内低位，是资产重组和注入的较好时机"。
 　 尽管两 家公司称下周一将公告相关进展，但记者获悉此次重组的方案实施难度较大，不仅要平衡百联股份、友谊股份的股东间利益，还要平衡包括大股东百联集团，实际控制人上海市国资委，以及友谊股份的另一大实际控股股东豫园商城多者之间的关系，因此项目的方案规划需要较长时间。
　　刘冰因此建议投资者关注上海各个区属商业零售行业上市公司，包括新世 界(黄浦区)、益民商业(卢湾区)、上海九百(静安区)，预期这些公司近期在上海市属资产重组加快的事件推动下，会有较好的市场表现。
 　 　三大方向：
　　掘金上海本地股
　　上海国资委人士透露，在2004-2007年期间，上海的国资整合都是自下而上地 推动，但目前思路已经改变，整合过程转变成为自上而下，"很多大集团内部非常复杂，没有国资委的推动，根本不可能做成"。
　　按照自上而下的思路，只要做好减法，潜在的重组目标公司渐趋清晰。上海国资旗下有40多家集团，72家上市公司，剔除已经整合过的和整合空间不大的，可以关注的范围大大减 少。而上海国资委下属的集团和上市公司，又可以分成区属和市属两类，自上而下的推动主要针对的是市国资委。
　　本报记者筛选后发现，目前上海国资 旗下没有整合过的集团只有10家，涉及14家上市公司。而上海国资委人士表示，整合是按照上市公司的核心主业展开的。"在其他条件一样的情况下，主业定位清晰的，整合进程相对应该更快。"
　　东方证券策略研究团队人士提醒说，区国资委下属的上市公司和有壳资源价值的上市公司也是投资上海本地股的两 大方向。因为上海市国资委对区国资委控股公司要求最起码达到26%的持股比例，但目前仍有一些上市公司没有达到标准。
　　记者了解到，按照东方证 券的思路，目前区国资委控股比例没达到26%的公司有新世界(25.19%，黄浦区)、上工申贝(24.44%，浦东新区)、浦东建设(22.64%，浦东新区)、上海九百(19.59%，静安区).
　　整合之后剩下的上市公司怎么办？知情人士表示，那些定位不清晰、国资委持股比例低、集团内部整合难以改良价值、当前主业与政府产业政策相背或不符、负债比例低、诉讼少、没有B股的上市公司，将最终变成"壳资源"。据了解，这些公司可能包括上海金陵、飞乐音响、飞乐股份、金丰投资、锦江投资、友谊股份、中西药业、上工申贝、*ST 二纺机等。尽管这些股票投机性强、风险大，但一旦变成壳，潜在上涨空间更大。