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投资成败的关键是对公司的深度挖掘
2008-10-07 [关闭]

   中国证监会有关部门负责人表示,将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。推出融资融券只是市场发展的一个必经阶段,属于A股制度建设的一个环节。短期来看,拟推融资融券的消息有助于活跃市场交易量,使得A股获得一定的溢价空间,提高市场整体的估值水平,尤其对于券商股和大盘蓝筹股来说是利好。但融资融券自身具有的杠杠特性,决定了这一制度对股市也有助涨助跌的作用,对投资者的专业性也提出了更高的要求。尽管上述消息具有短期的刺激作用,但从长远来看,A 股要持续走好还是取决于经济基本面的转好。
 

 
    今年1——9月,上证指数自前期最高点6124.04点,到近期最低点 1802.33点,最大跌幅约70%,这样的跌幅位列今年全球之冠,为中国股市历史第二大跌幅。目前A股2008年动态市盈率已下降到15倍以下,创历史最低水平。A+H股溢价水平大大缩小,金融股还有一定程度的负溢价,目前的市场处于超跌状态,虽然坏消息可能还没有结束,但是A股的这种过度下跌在短期内将会通过反弹得以纠正。
 
    从更深层次来看,这次世界性的金融危机,恰恰有助于我们改变自身经济增长的方式,将过去那种粗放式的经济增长方式转变为节约型的增长方式,那些有自主知识产权有核心竞争力有全球市场观的企业将在下一轮增长中脱颖而出。在这种转变中可能会使我们的经济增长出现一些波折,但前途是光明的。
 
     未来的市场一定是结构性行情,投资成败的关键是对公司的深度挖掘,寻找到那些在新的经济模式下具备高速增长潜力的企业。上一轮牛市的主角是资源和房地产以及与房地产关联度较高的企业,而未来,一定是那些具备自主知识产权有核心竞争力有全球市场的企业,这类企业首先要技术领先,并且主业专一、清晰,没有过多的对外投资项目,总之,要看企业是不是掌握核心竞争力,是不是具备科技创新和市场创新的能力。

 
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