新时代资产配置理念（附正规金融资产交易所资料）
前 言
30 多年前邓小平要我们下海经商，中国经济体制改革，让一部分人先富起来做什么买卖都是赚钱的，我们经营的不是商品，而是邓小平的改革开放的决心。
20 多年前朱镕基要我们炒股，炒股都赚钱，因为我们炒的不是股票，而是朱镕基改革的决心，所以你随便买哪支股票都赚钱。
10 多年前温家宝要我们买房，而我们都住单位分房，觉得买房不划算，可现在看那时候买的房子任何地段的都赚了几倍，因为我们买的不是房子，买的是温家宝改革的决心。
最近几年，习近平主席、李克强总理的讲话发言，你有关注吗？如果你不去关注，下一轮十年致富的机会你可能又会擦肩而过！那么接下来我们如何跟着国家政策走，如何抓住2019年这波赚钱机会，实现翻倍收益呢？请紧随实战大咖老师团队的步伐，一步一步开启财富大门！
2018年，习大大宣布在上海证券交易所要设立科创板，这个消息引爆了整个资本市场，引领着新的财富浪潮。实战大咖老师认为，随着科创板的推出以及作为注册制的试点推出，将有利于真正构建三维一体的多层次资本市场中小微企业融资体系，有利于新三板、创业板、乃至全市场。能更有效地解决中小微企业融资难、融资贵的问题。
2019年，证监会启动全面深化新三板改革，重点推进五大措施，此次以新三板深改以问题为导向，内容兼具深度和广度，是新三板设立、运行近7年最为全面深入的一次改革。
无论是上一年习主席提出设立科创板进行注册制试点，还是今年证监会启动全面深化新三板改革的要求，其背后都指向了股权投资是中国资本市场未来的发展方向。下面我将和大家回顾A股的发展，以及探讨未来财富的机遇。
一、 明镜篇：细品A股过去不为人知的发展史
我们的A股市场自设立至今，经历了交替的多轮大牛市和大熊市行情。实战大咖老师通过梳理总结，帮助大家更加清楚认识市场的发展情况，从而判断未来市场行情发展的方向，也只有认清前路方向的人，才能在未来走得更顺畅。实战大咖老师根据历史图表，和股市成长发展的各个阶段，将我国股市的牛市和熊市行情划分为几个时期。而每一次牛市都是一轮红利！
根据比较重大的国家政策，把A股这么多年的发展历史分为三个阶段。
第一个阶段是1989年到2005年，在这个范围内野蛮生长。
第二个阶段是2005年到2016年，这个阶段是牛短熊长。
第三个阶段是2016年年底到现在，算是一个熊市之后强牛的一个新起点！
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野蛮生长
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真实案例：1992年8月7日，深交所准备发行新股，于是闻风而动的股民、黄牛从各地涌向深圳。甚至广州到深圳的火车票都被从30元炒到了300元，深圳大小酒店、招待所爆满。
8月9日开始发行的抽签表提前两天便有人开始排队，市场的焦点全部集中在500万张认购证上。没想到，排队的股民很多都排了一晚上，结果认购抽签表仅仅1个小时便售罄了。由于当时新股上市首日不设涨跌幅，再加上股市火热，所以股票认购证成为只要买到就赚到的票证。按当时股民的计算，每个网点至少有300人可以买到认购证，但是仅有100人买到了，其中必定有诈。
于是，股民愤怒了，A股历史上的“8·10事件”爆发。4个月后，调查结果公布，清查出内部截留私买的抽签表多达10万余张，涉及金融系统干部、职工4180人。这一事件直接催生了中国证监会的成立。1992年10月，中国证监会成立，首任证监会主席是刘鸿儒。
实战大咖老师总结：
第一个发展阶段之所以定义为野蛮生长，主要基于三个问题。第一个是初始定位问题，第二个是股权分置问题，第三个是证券法问题，当然也包含了隐含的第四点。我们看到这一阶段股市的整体波动，短时间内的向上向下的波动都比较大，也是各路神仙大显身手的阶段。而在这个阶段，也培育了中国第一代股民，奠定了中国股市的发展方向。而往往第一个吃螃蟹的人，能先尝鲜。
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牛短熊长
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在2005年的时候，证监会发布了关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，拉开了中国股票市场发展的第二个阶段，就是2005年到2016年牛短熊长的这么一个过程。
在2005年4月29号，证监会发布了股权分置改革一些问题的通知，当时大家对于这个问题处在一个比较悲观的情绪中，因为大家不知道这些国有股上市流通之后会进行减持，还是会进行增持。在当时经济普遍比较低迷的情况下，大家都不看好这个政策，但是在推出后一个多月的时候，上证指数达到了998点，就是牛市的一个启动点。在A股到了牛市启动点998点之后，大家才开始慢慢意识到股权分置改革其实并不是所谓的利空，它从本质上来说是对资本市场的一个利好。等大家都明白了这个问题之后，A股就开始从998一路上扬。当时也是基于05年到07年，中国整个宏观经济处在一个快速上涨阶段，整个指数上涨了接近六倍。能提前看到这波上涨的人，都赚得盆满钵满。
在2013年的时候，因为受到钱荒影响，大家那时候如果有接触余额宝的话，那会的余额宝其实普遍收益达到了7％到10％，那会儿整个市场的流动性特别紧，资金不断地从A股市场流出，上证指数最低下探到了1849点。
在2013年、2014年中国启动了中国版的量化宽松政策，一个大力的放水，所以我们看到从12年到16年这么几年，大家手中钱越来越不值钱，市场上钱变多之后，其实对A股市场是一个利好。所以在2014年到2016年疯牛开启，也就是市场上的钱大部分的涌进A股市场，那么在短短的半年时间，从2000多点涨到5000多点，翻了一倍。而以龙头为主的券商板块更是翻数倍，你是否又能提前把握到这些机会，在后续中大赚大赚呢？
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新牛市起点
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在熔断之后，从2016年到现在，把它定位为发展3.0的一个阶段。实战大咖老师认为基于下面几个原因，目前市场处于牛市的潜伏期，一方面是资管新规的推出，第二个是上市公司监管的加强，第三个是目前的整体股票估值处在低位，第四个是中国资本市场对外开放力度和程度不断放开，被公认为全球投资洼地。
在国家队退出之后，由于2018年年初资管新规落地，美股贸易战等影响，导致2018年经历了长时间的下跌。但从2019年开始，市场在技术面、政策面、还是资金面，市场估值已经回到当年的历史底部，市场也在大家情绪低迷的时候悄悄走出了一段大行情。每一次的牛熊转换，都会诞生新一批的富豪。
近期国内资本市场开放力度逐步加大，各类境外专业投资机构纷纷投资中国，外资机构持股比例不断提升、交易金额持续扩大，已成为A股市场非常重要的力量。自2002年实施QFII制度、2011年实施RQFII制度以来，中国资本市场对外开放步伐持续加快。随着近几年“沪港通”、“沪伦通”、“中日ETF互通”的陆续开通，境外投资者投资A股市场更加便利，受到境外投资者的广泛关注。在股市发展的长河中，能提前识别到机会的人，并勇于抓住的人，才是真正能拥有这笔宝贵财富的人。然而最为残酷的是，机会总是均等的留给每一个人，唯一的区别就在于你是否做好了准备，抓住这稍纵即逝的一个个机会。
下面将从市场结构上和大家分析一下中国市场发展的脉络。
中国市场具体分为：1.主板市场，包括上海证券交易所和深圳证券交易所。主要为成熟的国有大中型企业提供上市服务。2.二板市场（创业板）。中小企业非凡是高新技术企业服务。3.三板市场。包括“代办股份转让系统”挂牌门槛低，为中小企业提供融资服务，全面扶持“大众创业、万众创新”，也是新时代资本市场改革关键领域。4.区域股权市场，5.以及推出一周年的科创板。由于体制的原因，我们资本市场的发展并不成熟，对比国外成熟发展体系，有着较大差距。而每一次体制改革的发展，将造富一部分人。
1.
主板，中国股市神话的起点，民族发展的支柱。
主板市场：主板市场也称为一板市场，指传统意义上的（通常指），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。
2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意在内设立块。从资本市场架构上也从属于一板市场。
中国大陆主板市场的公司在上交所和深交所两个市场上市。主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。
主板的成立，也是国家国策的选择，我们要发展中国特色的社会主义，我们要富强，造富了全民族。
2.
创业板，高科技、高成长性企业的助推器。
二板市场：又称为创业板市场（ （Growth Enterprises Market ）board），是地位次于的二级证券市场，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高，为和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施，将创业板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。2019年11月8日，为深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济的能力，证监会拟对《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则进行修订。证监会松绑再融资要求， 创业板改革再提速。
科技是第一生产力，科技带领时代发展。而创业板的设立，造富了无数科技企业、家族，从第一批登陆的28家上市公司，到现在的近千家，创业板队伍迅速发展壮大。创业板中更是出现了无数的牛股，也为市场制造了无数的财富神话。
兴替篇：风口来了→起爆在即→板块机会
1.
新三板，中国版的纳斯达克，造富时代来临
三板市场。包括“代办股份转让系统”挂牌门槛低，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。
新三板的创立，面向所有中小民营企业，挂牌门槛低，全面扶持“大众创业、万众创新”避免类似京东、腾讯、百度等创新企业因达不到上市条件而被迫境外上市的尴尬。
资本市场改革关键牌，不经过证监会的发审会审核，而是由股转公司负责形式审查。
经济转型重要工具，因长期资源错配，导致银行体系资金流向体型庞大的国企，而具备创新能力的中小企业却只能被迫境外上市或向高利贷融资。
新三板最新改革动态：2019年10月26日，证监会启动全面深化新三板改革，推出包括建立挂牌公司转板上市机制等五大“组合拳”。改革内容以新三板深改以问题为导向，内容兼具深度和广度，是新三板设立、运行近7年来最为全面深入的一次改革。同时证监会认为新三板改革是全面深化资本市场改革的重要一环，此次改革重点要推进的措施包括：一是优化发行融资制度；二是将完善市场分层，设立精选层；三是新三板还将建立挂牌公司转板上市机制，符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市，充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场互联互通。
无论是从目前已有制度安排，还是后续的制度计划， 在国内资本市场中，相比创业板，更接近中国版纳斯达克的定位。 随着的崛起，国内多层次资本市场的结构日渐清晰：主板， 央企及大型蓝筹企业的舞台；创业板， 有一定规模创业成功期企业“助推器”；，不分行业，不分大小，为中国，新经济下的广大创新企业提供服务的创新资本市场。也是中小企业融资的广阔平台，同时也是优质IPO的蓄水池。
2.
科创板，试点注册制，IPO走向成熟市场的试验基地
2018年，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。上交所设立科创板并试点注册制，是我国资本市场供给侧结构性改革的重大举措之一，将展现国内资本市场的多层次开放形态，提升我国资本市场的吸引力以及国际影响力，具有里程碑意义。
什么是注册制？指的是只要满足规定条件要求的企业均可发行股票。申请时，发行人须依法将各种资料完全准确地向证券监管机构申报备案，就可以上市融资。注册制与审核制不同之处在于，注册制是事中、事后加以监管，而审核制是事前对新股发行进行审核。
回顾注册制的发展史。2013年11月，十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确提出，推进股票发行注册制改革。这是注册制改革第一次写进党的文件。
随后，2015年4月证券法修订草案提请一审时，明确取消股票发行审核委员会制度，规定公开发行股票并拟在证券交易所上市交易的，由证券交易所负责对注册文件的齐备性、一致性、可理解性进行审核。不过，在受到2015年下半年A股波动的影响，相关政策的出台受迟滞。
那么，这次为什么要重提注册制改革呢？实战大咖老师认为主要有二方面原因：一方面，上交所要设立科创板，通过直接融资方式来解决中小科创企业的融资难问题。而科创板一旦实行注册制，就会有大量的具有潜力的科创板企业获得上市融资资格，这样可以促进科创企业能够得到更好的发展。
另一方面，科创板是作为注册制的试点，在小范围内试运营，有什么问题可以及时改善，如果在A股市场全面实行注册制，可能会给市场带来较大的波动，正如证监会主席刘士余表示，注册制是不可以单兵突击。当然，还可以支持上海国际金融中心和科创中心的建设。
从目前情况来看，注册制先在科创板试点是有原因的，就是A股市场上没有退市制度，就是无法真正做到“优胜劣汰”。试想，如果大量新股上市，却没有大量老股票被淘汰，那股市规模会越来越大，股票的整体质量却无法显著的提升。
而科创板是新开的板块，不存在历史包袱，可以做注册制的试点，等有了经验教训后，再到A股市场来推行，这样A股市场改为注册制后，负面影响会降低，起到一个安全垫的作用。扩大直接融资的范围，刺激科技创新，利好实体经济；利好一大批想上市还没上市的公司。推出注册制，上市程序会更便捷，上市门槛会更低，上市时间会更快；科创板的推出，将又是一场天使投资、风险投资、私募股权投资的狂欢盛宴。若后期注册制开放至新三板等市场，将有望推动新一轮的财富浪潮。
趋势篇：从成熟市场演变→剖析中国市场未来
美国是资本市场发展历史最悠久，体系规模最庞大，也是最复杂、最合理、最成熟的市场之一，主要结构包括三个层次：
①主板市场。美国证券市场的主板市场是以纽约证券交易所为核心的全国性证券交易市场，该市场对上市公司的要求比较高，一般是知名度高的大企业，公司的成熟性好，有良好的业绩记录和完善的公司治理机制，公司又较长的历史存续性和较好的回报。
②纳斯达克（NASDAQ）为美国资本市场二板市场，注重成长性和长期盈利性，公司普遍具有高科技含量、高风险、高回报、规模小的特征。发展历史较短，但发展速度很快，按交易额排列，它已成为仅次于纽约证交所的全球第二大交易市场，而上市数量、成交量、市场表现、流动性比率等方面已经超过了纽约证交所。
③遍布各地区的全国性和区域性市场及场外交易市场。主要分布于全国各大工商业和金融中心城市，成为区域性企业的上市交易场所，可谓是美国的场外市场。
而美国注册制的实行，早在1933年已经开始实施。
和国外资本市场体系对比，中国资本市场体系的显著特点是市场结构不完善。中国资本市场是伴随着的进程逐步发展起来的，发展思路上还存在一些深层次问题和结构性矛盾,主要有：重间接融资，轻直接融资；重银行融资，轻证券市场融投资；在资本市场上“重股市，轻债市，重，轻企债”。这种发展思路不利于中小企业的发展，严重影响到市场风险的有效分散和金融资源的合理配置。
但是，随着金融改革的逐步放开，新三板的改革、科创板+注册制的试点，国内开放资本市场力度提升，中国的资本市场发展潜力巨大。未来有很大的改进以及发展空间。若能把握住改革发展浪潮，将有望乘上新一轮财富浪潮。你又是否已经做好这样的准备，在浪潮到来之际，及时乘上，踏上改革发展的东风，成为新一代的财富人。
调研团队发现极具投资价值板块——环保
日前，实战大咖老师带领我们的调研团队深入各大行业领域、各大产业链发展现状进行了详尽调查，期间不仅走访了多家上市公司，深入一线了解了各行各业的发展情况和未来的发展方向，得到不少前沿产业信息；更通过研究国家的政策导向，挖掘出最具投资风口的行业机会。通过这次一线调研，我们调研团队带回来许多有价值的产业信息，经过研究团队对各种资料的整理，一致认为环保行业是未来一个确定的长牛板块。
1.国内环保行业发展大趋势：
迈进2019年，我们研究团队认为环保产业大监管格局已经形成，纵观环保产业的发展，2019无疑是一个全新的局面，环保产业已从政策播种时代进入到全面的政策深耕时代。
据前瞻产业研究院发布的《中国环保行业发展前景与投资预测分析报告》统计数据显示，截止至2017年中国环保行业总产值达到6.87万亿元，前瞻初步测算2018年中国环保行业总产值将达8.13万亿元左右。预测2019年中国环保行业总产值将达8.87万亿元。未来五年(2019-2023)年均复合增长率约为11.07%，并预测在2023年中国环保行业总产值将接近14万亿元。
2.国家政策重点支持：
对于环保行业，业内人士一致表示是目前政府最重点支持的产业发展。从近年来国家政策方面我们就能看出所以然来，一是在2016年12月发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中，明确提到要加快发展先进环保产业，并明确要求到2020年，节能环保产业快速发展、质量效益显著提升，高效节能环保产品市场占有率明显提高，一批关键核心技术取得突破，有利于节能环保产业发展的制度政策体系基本形成，节能环保产业成为国民经济的一大支柱产业。
二是2017年10月工信部发布的《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》，提出要强化技术研发协同化创新发展，推进生产智能化绿色化转型发展，推动产品多元化品牌化提升发展，引导行业差异化集聚化融合发展，鼓励企业国际化开放发展。
三是国家在“十三五”时期提出要大力发展绿色金融，成为环保企业融资的机遇和亮点，进一步完善绿色金融制度，大力发展绿色信贷，有利于快速推动环保产业的发展。
3.“一带一路”进一步释放环保市场，开启国际“密钥”
值得注意的是，在国家“一带一路”战略的推动下，节能环保产业的国际业务也将觅得更多机会。其中工商联环境商会秘书长骆建华表示与过去中国企业参与国际市场更多是“拿工程、接项目”不同，如今中国企业拓展国际市场的方式更加“豪爽”———直接并购、收购国外企业。例如，巴安水务通过全资瑞典孙公司协议受让奥地利KWICorporaterwaltungsGmbH100%股权；雪迪龙收购英国KoreTechnologyLimited公司；永清环保收购美国IST公司51%的股权；成都天翔环境收购德国最大的污水处理公司BET公司。研究团队认为随着“一带一路”的发展，环保行业逐步打开国际市场；随着中国经济放缓，以及海外股市的低估值，中国企业“走出去”的动力将更加充足。
目前最具发展潜力的两大环保细分行业：1.节能减排 2.余热发电
1.
节能减排：通过翻查行业政策，我们发现国务院印发的《“十三五”节能减排综合工作方案》，明确了节能减排工作主要目标和重点任务，并要求到2020年全国万元国内生产总值能耗比2015年下降15%。我们认为“减排”工作边际难度提升，工作重点由“重数量”向“重质量”发展，而“专业化”“精细化”将成为行业未来的发展方向，预计火力发电超低排放的市场空间将保持稳步增长，VOCs治理的市场空间将逐步释放。因此我们研究团队认为随着环保行业的高速发展，行业的重心由单纯的“减排”向综合的“节能”进行过渡是大势所趋。预计相关市场将逐步打开，工业节能技术提供商、EMC合同能源管理解决方案提供商将从中受益。
2. 余热发电：余热发电是将工业生产中排出的大量废热通过余热回收装置---余热锅炉将废热进行热交换回收，产生过热蒸汽推动汽轮机实现热能向机械能的转换，从而带动发电机发电的过程。余热发电行业属于国家七大战略新兴产业之首的节能减排行业， 典型的知识和技术密集型产业，目前市场上的几家龙头企业均拥有一个或数个核心的专利技术或专有技术，就能够形成领先优势。研究团队认为，随着近期国家发展和改革委员会《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》发布后，明确“基准价+上下浮动”定价机制，并提出五项配套改革措施，进一步推进电力市场改革。对比传统的水电、核电、煤电，新能源发电方式如光伏、风电、余热发电随着单位成本降低和政策方面利好，预计2020年逐渐进入平价入网时代，发展空间逐渐打开。
相信大家看完我们对环保行业的详细调研信息后都会坚信是未来发展的支柱，在政策利好推动下成为未来一大长线大牛板块，尤其行业分支中的节能减排、余热发电受益于行业升级发展的大势所趋，国内外市场逐步打开正处于行业快速上升通道中，抓紧时间筛选个股，参与到我们的长牛板块！
相信上过实战大咖老师九牛阳神决战法课程的股友们都在老师个人资产配置理念有一定的了解，之前错过的股友也能借这次机会体会下实战大咖老师对于新时代资产配置理念的理解。
首先，实战大咖老师认为二级市场中短线暴利的时代已经过去了，未来A股市场将变得成熟化，价值投资是未来主流，因此实战大咖老师也从短线投资转型为做长线的价值投资。但由于长线价值投资更注重对行业发展、企业未来的了解，所以调研是做长线的先决条件，调研才能产生价值。实战大咖老师在股票市场仓位主要以长线为主，短线为辅，并进行一部分的理财产品投资，培养正确的资产配置理念，长线有空间，短线找买点，看长做短，这样才能万物一失。
而实战大咖老师深知投资要多元化，对个人资产进行如下配置：
资产配置：股票占比不足50%，别的房子，车子，茶山，商铺，投资过实体男装工厂，还有部分进行理财产品稳定投资。
股票：二级市场50%，还有50%在一级市场。
二级市场：长线仓位50%，中线仓位20%，短线仓位30%。
理财产品：你不理财，财不理你。老师也有部分资金进行稳定的理财投资，相关的产品主要来自天金所平台产品。（下文会对天金所作简单介绍）
财不入急门，短期暴利不可持续
一级市场：新股发行，原始股股权，新三板。
一级市场估值相对较低，项目一旦上市，收益巨大，方便收集大量筹码，但门槛高。
实战大咖老师认为资产合理配置是职业投资人最基本的原则，可以看到老师在一级二级市场分散投资，同时也会投资稳定收益的理财产品，还进行实体产业投资。但从老师的投资比例同学们可以很容易发现老师最看好的是股权投资，是实现财富增值的最主要渠道。
天金所：全称为天津金融资产交易所。相信不少朋友也听说过P2P理财平台跑路的新闻，老师身边有些朋友也中招其中，其中多数都是不大正规的小理财平台。而老师一直使用的天金所背景强大，正规性也与其他平台非同一般。天金所成立于2010年5月21日，由天津市人民政府批准设立，是我国第一家金融资产交易机构，其主要股东为中国长城资产管理公司、天津产权交易中心、浙江蚂蚁小微金融服务集团、中国东方资产管理公司和中信信托优先责任公司，股东实力雄厚，基本上为国资控股大型金融机构。
同时天金所产品类型丰富，开发了权益类、产品类及信贷资产流转类、创新类、直销类、登记结算类五大产品线。天金所先后获得了多项荣誉，如：1. 我国第一家通过ISO9001认证的交易机构；2. 第一家获得国家“高新技术企业认证”的交易机构；3. 中国金融资产交易联席会轮值主席单位；4. 荣获“中国金融品牌传播年度案例奖”等等。
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